随着2026年半年度业绩预告的密集披露，被誉为深圳“存储五虎”的江波龙、佰维存储、德明利、大普微、香农芯创五家上市公司交出了一份堪称“炸裂”的成绩单。江波龙预告净利润同比增长644倍至744倍，上半年营收预计突破200亿元；佰维存储、香农芯创也预告净利润将增长30余倍、20余倍。
在AI算力需求爆发与存储行业超级景气周期的双重驱动下，五家公司无一例外实现了数倍乃至数百倍的业绩增长。然而，在亮眼数据的背后，二级市场却出现了“业绩越亮眼、砸盘越凶猛”的戏剧性反转。
业绩集体爆发，五虎“各显神通”
江波龙无疑是这轮业绩狂潮中的“预增王”。公司预计2026年上半年归母净利润达92亿元至110亿元，同比增长约622倍至744倍；营业收入预计为220亿元至250亿元，同比增长116%至145%。公司表示，业绩增长主要得益于下游需求旺盛及全球存储晶圆产能增长有限，同时公司已与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签供应协议。在技术端，公司以自研SPU主控芯片、HLC软件架构为引领，与AMD完成联合调优，使端侧AI产品DRAM使用量下降约40%。
佰维存储同样表现抢眼，预计上半年归母净利润70亿元至75亿元，同比增长3200.15%至3421.59%；营业收入150亿元至160亿元，同比增长283.40%至308.96%。佰维存储将业绩大幅增长归因于AI算力爆发与存储行业进入高景气周期，公司产品和客户结构持续优化，同时在芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域不断加大投入力度。
德明利预计上半年归母净利润57亿元至65亿元，同比实现扭亏为盈；营业收入160亿元至180亿元，同比增长289.39%至338.06%。公司称，AI应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下行业保持较高景气度。公司依托与主流晶圆厂商的长期稳定合作，保障了供应链稳定，同时推出了自研PCIe/SATA双模企业级SSD主控芯片，进一步增强产品差异化竞争力。
大普微作为今年刚上市的“新秀”，预计上半年归母净利润12亿元至13.5亿元，上年同期为亏损3.54亿元，实现扭亏为盈；营业收入预计43亿元至48亿元，同比增长474.73%至541.56%。公司表示，全球AI高速发展带动AI数据中心基础设施投资快速增长，训练与推理投资逐渐并重，带动包括PCIe SSD在内的数据中心企业级存储供需持续紧张。报告期内，公司122TB容量QLC SSD已实现商用，245TB容量产品已启动送测。
香农芯创预计上半年归母净利润35亿元至40亿元，同比增长2117.54%至2434.34%。公司表示，受人工智能相关需求增长影响，互联网数据中心等领域对企业级存储产品需求持续增加，存储芯片行业保持高景气度。同时，公司自主品牌“海普存储”业务进入大规模销售阶段，受益于企业级存储国产化、定制化需求增长，相关业务收入及盈利能力大幅提升。
股价近日集体重挫
业内：兑现压力与周期担忧并存
与亮眼的业绩预告形成鲜明对比的是，A股存储板块近期遭遇了剧烈的回调。7月15日至20日的四个交易日内，存储概念股集体跳水，德明利连续四日跌停，截至7月20日，德明利较6月26日历史高点980元已回调超50%，市值蒸发超1000亿元。佰维存储、江波龙、大普微等同样连续数日有不同程度大跌。
市场分析人士指出，这轮股价下跌背后有多重因素。一方面，存储板块是前期涨幅最猛的赛道之一，业绩预告发布后，市场对其利润增速能否延续产生担忧。
值得注意的是，尽管按同比计，五家公司净利润均实现大幅增长，但按照环比计，五家公司的增幅则出现分化。
南都·湾财社记者结合五家公司公布的第一季度业绩计算可得，大普微则是五家公司中环比增速最快的，增速达到124.32%至164.86%；与之相对，德明利第二季度净利润则较第一季度下降5.74%至29.64%，而德明利也恰此轮行情中，五家公司中股价下跌幅度最大者。
另一方面，市场对存储周期是否见顶存在严重分歧。摩根士丹利在7月研报中指出，当前存储板块市场极度拥挤，资金正准备向滞涨板块轮动，并认为存储将是此轮调整的领跌主角。
此外，机构普遍担忧，存储模组厂商在产业链中议价能力相对较弱，上游受制于晶圆原厂，下游面对终端客户，这种依靠低谷期囤货、在涨价时兑现红利的商业模式，可能意味着当前的超高利润并非长期常态。
不过，也有机构持相对乐观态度。野村证券认为，当前全球存储行业的核心矛盾仍是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶，市场的过激反应或为存储板块提供了重新审视估值的窗口。国泰海通证券则指出，存储板块的估值逻辑有望从周期性博弈转向基于盈利确定性的重新定价。
采写：南都·湾财社记者 刘常源权威网络配资专家门户
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